zhaohui@beabox.net,

【大行评级】中金：升中远海能（01138）评级至“买入” 目标价上调至6.36元中金：内房股防御性高估值低 首选龙湖（00960）中海（00688）等大和：航空股首选民航信息（00696），三大中资航企最看好南航（01055）大摩：相信华晨中国（01114）未来15天股价将上升 予“增持”

白酒：节前动销总体良好，节后影响高端酒偏小。1）从节后跟踪来看，节前主流酒企春节回款出货完成情况良好，回款比例30%-40%不等，判断对Q1收入口径影响有限。2）从节后实际需求影响，对不同消费场景及价格带产品影响程度不一，分消费场景来看，疫情影响程度排序：走亲访友＞宴请聚会＞商务送礼＞家庭自饮；分价格带产品来看，疫情影响排序：高端酒＜低端光瓶酒＜次高端及地产酒。3）量的影响判断整体在10%-15%全年计划量不等，高端酒影响最小，一次性影响在5%-10%之间，后续疫情控制后，部分宴请类需求将有所反弹，届时看企业调整把握能力；4）基于短期疫情造成部分终端需求冲击已成事实，更多的要关注后续酒企应对之道差异带来的变化和影响，对于积极务实应对及时的企业，反而有望抓住机遇实现更好管理改善和渠道调整，后续加快品牌份额提升。

对于投资机会方面，林园认为，投资就要投垄断公司，这类公司也正是通常意义上的核心资产。在当前熊末牛初阶段，核心资产里的龙头虽然经历了不俗的上涨，但只要牛市情绪确立，这些龙头还会有5~10倍的上涨。投资是一个长期行为，是一种思维方式，不只是2020年，投资垄断的思想一定要贯彻到投资者基因里面去。

责任编辑：徐彩月最近这段时间，虽然国际股票市场涨涨跌跌，但是国际油价却不断创出新高。最新的布油已经超过73美元，美油也差不多68美元了，这个价格虽然和2011-2013年高点时100多美元的价格还不能比，但是相比于低点，已经反弹了一倍不止。

数据显示，当前1400余只陆股通标的中，974只陆股通标的持股占总股本的比例得到提升，占比67.59%。作为市场权重的金融行业更是受到陆股通资金的青睐。数据显示，银行和非银金融行业上市公司中，约八成个股今年以来陆股通持股比例出现提升。如国盛金控，2017年底深股通持股比例仅为0.44%，目前则为1.18%，持股比例提升了0.74个百分点。

大众品：必选龙头需求影响偏小，居家消费短期受益，渠道调整力决定后续影响程度。大众品影响可分两类，一类如乳制品、啤酒、调味品等全渠道快消品，此类线下渠道2-3月终端销量影响较大，但类似乳制品、肉制品等需求偏刚性，且线上渠道及囤货属性部分对冲，全年影响偏小；一类以家庭消费为主的品类，如面向C端的速冻、调味品、方便食品，休闲食品及保健食品等，短期有所受益。对于快消类企业影响评估，除需求外，还要评估复工、人员、物流及原材料等综合影响，待疫情控制后，应关注企业营运指标变化、渠道调整能力和需求反弹期的市场反应力，如啤酒企业疫情控制后可能面临旺季需求反弹；速冻企业根据市场环境调整B端和C端结构，加速B端份额集中；休闲食品及保健食品线上渠道正较快成长，龙头可借助契机加快线上布局和营销力度。